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發(fā)布時間:2020-11-19 欄目:行業(yè)動態(tài)
上周恰逢圣誕周,在年底機構(gòu)維穩(wěn)的預(yù)期下,上期有色金屬指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)明顯縮量,表明市場觀望氛圍加重。通過觀察有色金屬指數(shù)六個成分品種的技術(shù)形態(tài)表現(xiàn),我們總結(jié)出三個特點:倉穩(wěn)、分化、振蕩尚平穩(wěn)。
倉穩(wěn),體現(xiàn)在銅、鋅、鎳、鉛四個品種上。一般來說,以銅為代表的金屬市場,在下跌加速之后,低位將大幅增倉,特別是接近歷史峰值的增倉,是現(xiàn)貨空頭開始鎖定利潤的表現(xiàn),而其后的反彈修復(fù)比價或修復(fù)價差,都是以減空反彈為主。在減空反彈之后,如果持倉重新增加并伴隨著現(xiàn)貨貼水持續(xù),則是行情將遇阻重新回落振蕩的信號。滬銅(36380, 120.00, 0.33%)目前增倉平穩(wěn),后市或以溫和振蕩為主。
金屬品種的反彈波動往往以品種輪動方式展開,這主要與投機資金介入深度差異有關(guān),同時也與比價差異的牽制有關(guān)。滬鎳上周橫盤回壓主要是內(nèi)外比價套利窗口打開所致,部分隱性庫存借機保值鎖定,滬錫減倉回落是前期反彈資金兌現(xiàn)的體現(xiàn)。目前,從開始領(lǐng)先分化的鎳、錫品種形態(tài)對比來看,兩品種回測區(qū)間技術(shù)位,都有維穩(wěn)的跡象。
振蕩尚平穩(wěn),體現(xiàn)在反彈時間窗和六個品種的形態(tài)變異仍不統(tǒng)一。自11月24日開始,上期有色金屬指數(shù)開始反彈,在日線級別的時間序列上,我們發(fā)現(xiàn)在3、8、13、21這幾個主要時間點,都呈現(xiàn)出維護反彈的走勢。六個品種的反彈形態(tài)變化不統(tǒng)一,最終的定奪可能仍然在滬銅上。滬銅期價目前在價差結(jié)構(gòu)偏弱下,上方面臨60日線的反壓,也面臨11月中旬增倉跳空缺口的反壓,同時下方也對應(yīng)12月11日、12月18日這兩根中陽線的形態(tài)守護鞏固,所以在接下來的兩周內(nèi),這兩根中陽線的實體半分位35300元/噸一線,仍可以階段性振蕩平穩(wěn)對待。由此來看,有色金屬指數(shù)振蕩尚平穩(wěn)的基調(diào)初步統(tǒng)一。
操作上,上期有色金屬指數(shù)依托60日線反壓逐步平多并試日內(nèi)短空,依托20日線振蕩平穩(wěn)預(yù)期下暫不追空。
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